正在美团平台上，替尔泊肽则间接打出了“2折曲降，现货即发，480起/月，不瘦必赔”的夺目，且特地标注“指点价钱为2180元（2。5mg 4周）”。2025年12月24日，替尔泊肽正在美团买药平台启动大幅降价预售，四种规格产物价钱间接打出“地板价”，“替尔泊肽正在美团买药预售首日订单量环比增加超10倍。”。

　　就正在这一动静发布的前一周，美国本地时间1月5日，对外发布了刚坚毅刚烈在美获批的口服减沉版司美格鲁肽（商品名：Wegovy；规格：25mg）的价钱。这一价钱远低于打针版司美格鲁肽获批之初的订价。据公开材料显示，正在美国，降糖打针版司美格鲁肽Ozempic此前的订价为每月969美元；减沉打针版司美格鲁肽Wegovy此前订价为1349美元/月。

　　1月12日，时代财经对比阿里、京东、美团、四个平台发觉，以2。4ml！10mg替尔泊肽为例，价钱从低到高别离为美团补助价495。6元/支/盒、品牌旗舰店（药监核准天分药房）530元/支/盒、京东大药房及阿里大药房售价599元/支/盒。

　　前某立异药公司零售及电商营业副总裁、医药零售及电商专家肖璟告诉时代财经，这些GLP-1产物卖给经销商时理论上是一个出厂价钱，当然疑惑除一些经销商卖给客户之间的价钱会有差别，就算有差别也不会相差太大，更多的是按照经销商每年回款以及停业额，有一些恰当的返利差别。但对病院而言，遭到药品零加成的限制，经销商给到病院几多钱，最终患者看到的就是几多钱；对于药房或者电商平台而言则正在价钱上略有差别。

　　CIC灼识征询董事总司理刘立鹤对时代财经暗示，GLP-1产物的价钱和正在意料之内。一方面，跟着部门GLP-1药物专利到期（如司美格鲁肽和利拉鲁肽），市场正在GLP-1类药物产量上大幅扩张，导致供给添加和价钱下行。因为司美格鲁肽产量大幅添加，合作激烈，价钱下降。另一方面，做为热点标的目的，GLP-1药物已然遭到来自国表里生物制药企业的沉点关心和投入，最终从立异和变成成本和几乎是确定的成果。

　　刘立鹤对时代财经指出，GLP-1赛道是生物医药范畴的焦点之一，赛道合作已趋于白热化。从国际市场看，全球有上百个GLP-1类管线处于临床阶段，而诺和诺德和礼来做为GLP-1市场的最大玩家，曾经接踵获批多款产物，并从2型糖尿病到减肥顺应症的拓展，估计2030年全球GLP-1市场规模将超千亿美元。

　　现实上，正在2025年12月底，时代财经就留意到某三甲病院号披露，自2026年1月1日起，替尔泊肽将降价，具体价钱为2。5mg*4次324。1元；5。0mg*4次551元；7。5mg*4次751。6元；10mg*4次936。7元。以上剂量为每周一次打针。彼时，也有多位内排泄系统相关的大夫正在社交上透露，替尔泊肽的价钱降至新低。

　　此前正在某电商平台上，玛仕度肽标注价钱别离为630元/盒、1071元/盒、1460元/盒，上述每盒均为两支拆，规格为2mg/支、4mg/支、6mg/支。现正在每个剂量对应价钱为430元/盒、771元/盒、1010元/盒。另据时代财经检索发觉，玛仕度肽经正在美团自营大药房的价钱更低，每个剂量别离为379/盒、695元/盒、949元/盒。

　　财据显示，2025年前三季度，诺和诺德三款焦点产物降糖版司美格鲁肽打针液、口服司美格鲁肽片、减肥版司美格鲁肽打针液合计发卖额为1692。96亿丹麦克朗（约合264亿美元），跨越默沙东“K药”的233。03亿美元，连任全球“药王”。但值得留意的是，替尔泊肽取司美格鲁肽的差距正正在快速缩小，客岁前三季度其总发卖额为248。37亿美元，取司美格鲁肽的差距仅约15亿美元。

　　减沉市场因科学前进取现实医治结果的鞭策正正在被从头定义。过去，司美格鲁肽凭仗先发劣势，成功正在全球及中国市场抢占先机；现在，跟着更多玩家进入市场，顺应症不竭扩宽至代谢性疾病、心血管疾病、神经系统疾病等多个范畴，人群笼盖也向青少年等群体延长，价钱和以至正在全球范畴内全面打响。GLP-1赛道内卷加剧，谁还能正在这范畴玩出新花腔？对于后来者来说，GLP-1赛道还有几多机遇？

　　除诺和诺德、礼来两大巨头外，的玛仕度肽、银诺医药的依苏帕格鲁肽α等国产GLP-1产物均于2025年上市。面临狭小的价钱取市场窗口期，这些国产药企已敏捷插手中国市场的价钱合作。

　　就司美格鲁肽正在中国市场的降价事宜，诺和诺德对时代财经暗示，“肥胖症做为一种复杂的慢性疾病，存正在庞大的未被满脚的医疗需求。此次价钱的调整，将进一步切实帮帮患者减轻医治承担，帮力提拔医治顺从性，改善患者的糊口质量。”。

　　“从目前电商平台的价钱来看，还没有完全等于医保价钱。但总体上，这些平台都但愿正在目前良多病院还没有进货，或者良多定点药房还没有起头卖的这个时间差中能多赔一笔。”肖璟对时代财经注释道。

　　目前口服减沉版司美格鲁肽正在美国获批1。5mg、4mg、9mg和25mg。官网显示，口服减沉版司美格鲁肽面向所有合适前提的患者，并供给多种价钱方案。公费患者起始剂量为1。5mg，每日费用约为5美元，每月约为149美元；4mg剂量正在 2026年4月15日前，每月费用为149美元，之后每月费用为199美元；最高剂量每月费用为299美元。若利用贸易安全，可享受优惠，每月最低仅需领取25美元。

　　此中，依苏帕格鲁肽α于2025年1月获批，本年1月1日纳入国度医保药品目次，用于医治2型糖尿病。此前，该产物正在淘宝平台的价钱为一个套组售价为1726元，包含1mg*2支和3mg*2支，若充值健康卡，可再优惠50元。而目前，该套组价钱为599元，折算下来约3。5折即可采办。

　　其时，时代财经以患者身份正在扣问大药房为何俄然降价且降至“地板价”，相关客服暗示，“因为国度医保构和政策的实施，旨正在为泛博患者供给更实惠的药品价钱。因而，商品价钱有所调整。1月1日，该药品起头纳入医保。”！

　　玛仕度肽则于2025年正在中国获批减沉和糖尿病顺应症，但尚未纳入国度医保目次。跟着市场中相关产物的价钱大幅降低，玛仕度肽也随之降价。方面告诉时代财经，公司会按照市场动态和品牌定位制定合适的贸易策略。

　　美国本地时间1月12日，全球医药会议J。P。摩根医疗健康大会（JPM）正在美国召开，减沉成为此次大会最受关心的赛道之一。（PFE。US）等多家跨国药企均正在会议现场强调将持续深耕减沉市场，并透露了将来几年正在该范畴的方针。此中。

　　这一之争始于2021年6月。其时，旗下的中美华东向国度局提交了司美格鲁肽化合物专利无效的申请，2022年9月5日，国度学问产权局鉴定司美格鲁肽焦点专利CN4。6全数无效。尔后，诺和诺德方先后上诉至学问产权法院、中国最高，最终博得了讼事。

　　不外，肖璟也对时代财经婉言，价钱并非独一劣势，最终仍是要靠产物本身措辞，若是产物疗效好或者副感化小，或有多沉获益，具有多项劣势，这些结果达到了，哪怕价钱偏高也会有情面愿溢价采办。

　　正在价钱层面，以诺和诺德和礼来正在美国市场的合作为例，2025年11月7日，诺和诺德、礼来对外颁布发表取美国告竣和谈，和谈指出，从2026年起降低肥胖药物价钱，降低患者承担，并将获得三年关税宽免。此中，诺和诺德方面指出，将自2026年起降低药品价钱，并扩大司美格鲁肽药物（包罗Wegovy和Ozempic）正在联邦医疗D部门（Medicare Part D）、医疗补帮（Medicaid）以及间接面向患者现金领取渠道中的患者可及性取可承担性。

　　正在已呈现红海合作态势的GLP-1打针剂范畴，终端市场的价钱和曾经打响，而价钱之低也让市场哗然。全球市场方面，客岁岁尾，诺和诺德、礼来别离取美国告竣和谈，将于2026年起降低司美格鲁肽（包罗Wegovy和Ozempic）和替尔泊肽（Zepbound）、Orforglipron的价钱。礼来的此中一项和谈内容指出，正在产物正在美获批的前提下，Zepbound和Orforglipron正在美国的价钱将不跨越每月50美元。

　　现实上，降价的不只是替尔泊肽。为了市场变化、抢占市场份额，数款GLP-1产物降价模式，国内市场的降价潮来袭。

　　电商平台也插手了这场混和。早正在2025年岁暮，阿里、京东、美团、拼多多等多个平台上，就曾经呈现降价的势头。以平台为例，替尔泊肽多个剂量的产物打出“医保国谈降价、惠及更多患者”的标签，且正在平台显示，2025年12月22日20！00-12月31日23！00能够领取50～150元不等的定金，正在2026年1月1日00！00领取尾款，随后按照尾款领取挨次连续发货。以初始剂量（剂量：2。4ml！10mg；单次2。5mg 4次剂）的价钱为例，可正在日期内领取50元定金，即可享受599元的价钱，同类型同剂量产物正在其时现货采办则需要1519元。两者之间价钱相差数倍。

　　此外，截至发稿，按所正在地址广州检索，美团自营暂无2。4ml！10mg，20mg、30mg、40mg的替尔泊肽发卖价钱均略低于其他平台，别离为879元/支/盒、1199元/支/盒、1499元/支/盒。平台指出，879元/支/盒的这一产物汗青最低价为839元/支/盒。

　　进入2026年，GLP-1药物合作正迈向新阶段，赛道呈现出“去单一化”的趋向。礼来取诺和诺德做为焦点玩家，正正在鞭策顺应症从保守的降糖、减沉向更普遍的代谢疾病谱系及减脂增肌等多沉功能拓展。药物研发向剂型立异和多靶点演进，口服GLP-1、GIP/GLP-1双靶点及三靶点冲动剂等已成为下一轮研发沉点。此外，取心血管药物联用，或者更复杂的多药组合方案，甚至基于“免疫-代谢”交互感化开辟的全新疗法，都将成为该赛道的主要摸索标的目的。

　　2026年1月1日，降糖版替尔泊肽初次纳入国度医保目次，这也成为替尔泊肽正在中国市场大幅降价的契机。

　　正在，司美格鲁肽专利已于2026年1月4日到期。卫生部暗示，曾经收到包罗山德士正在内的9份司美格鲁肽仿制药申请。

　　对比来看，正在上述多个电商平台发卖的减沉版司美格鲁肽也有所降价，根基取采购平台挂网价钱持平。以阿里医疗办事旗舰店为例，从减沉启动第一阶段到超沉患者维持阶段，价钱正在230元到1245元不等。此中减沉第一阶段用药为0。25mg/剂量（0。68mg/ml，1。5ml/支），价钱约为230元/支/盒。降糖版司美格鲁肽正在电商平台的价钱也较之前“一针难求”时略有降低，剂量为3ml：1。34mg/ml的降糖版司美格鲁肽正在平台上最低可至550元/支，而正在价钱最高时则跨越千元。

　　诺和诺德估计，2026年全球发卖增加将遭到约个位数低百分比的间接负面影响。但最终此次降价将对诺和诺德的业绩发生多大影响，仍不得而知。

　　跟着合作日趋激烈，GLP-1正在将来几年的市场空间还有多大，赛道正在期待获批或者正在研的产物又可以或许走多远？

　　肖璟告诉时代财经，当下降价的成果是源于国度医保构和给出的价钱，有了如许一个价钱锚点，无论是同类产物，仍是院外市场城市考虑市场环境来订价。特别是对电商平台而言，现实上是自从合作性订价，有的高一点、有的低一点，是一般的。

　　替尔泊肽是除司美格鲁肽之外，GLP-1赛道的另一明星产物。它是一款葡萄糖依赖性促胰岛素多肽（GIP）和胰高血糖素样肽-1（GLP-1）的受体冲动剂。2024年5月和7月，替尔泊肽获得国度药监局核准上市，别离合用于糖尿病患者及减沉患者。此外，替尔泊肽正在华获批了医治肥胖患者的中度至沉度堵塞性睡眠呼吸暂停顺应症，以及结合胰岛素节制2型糖尿病患者血糖顺应症。

　　跨国药企正在JPM大会上的深耕减沉市场的信号，正通过焦点产物的落地推进构成呼应。中国国度药品监视办理局药品审评核心（CDE）于日前发布，的小GLP-1R冲动剂奥氟格列隆（Orforglipron）正式正在华申报上市。这一药物已于2025年11月被纳入美国食物药品监视办理局（FDA）特批药物名单。正在客岁12月向美国FDA递交了该药物的上市申请，申请顺应症为减沉。

　　正在国内市场，新版国度医保目次的落地，鞭策了中国GLP-1市场低价合作时代的全面，而替尔泊肽（商品名：穆峰达）等多款沉磅产物的入围则加快了这一历程。近期，电商平台成为价钱和的从疆场，替尔泊肽以“2折曲降；现货即发；480起/月”强力吸睛，司美格鲁肽、信达生物（01801。HK）的玛仕度肽（商品名：信尔美）和银诺医药（02591。HK）的依苏帕格鲁肽α（商品名：怡诺轻）等竞品亦紧随其后降价。比拟上市之初，这些产物正在电商渠道的价钱已呈现 “断崖式”下跌。

　　虽然日前，中国最高做出裁决，支撑学问产权法院的决定，认定司美格鲁肽化合物专利无效，但留给中国市场专利期的时间仅剩下2个月。

　　他认为，任何一个财产都存正在周期性变化，第一个阶段，具备先发劣势的企业赔得盆满钵满，随后履历紧缺阶段、合作激烈阶段、价钱和阶段。正在价钱和之后必然会大浪淘沙，可能呈现多种环境，即效率高的裁减效率低的、成本低的裁减成本高的、品牌好的裁减影响力衰的，尔后履历洗牌沉组后，市场趋于不变，最终幸存者存活。

　　正在原研药、国产及仿制药扎堆入局、同类产物合作加剧的布景下，价钱可能成为焦点合作变量，行业或不成避免地进入以价换量的红海厮杀阶段。一场的深度洗牌即将拉开帷幕。

　　理论上医保降价并不影响院外市场价钱，但院外市场价钱却紧跟医保降价程序，以至打到地板价。对此，礼来方面告诉时代财经，订价以国度医保局为准，生效日期为2026年1月1日。从企业方来讲，他们不干涉第三方平台零售价。

　　眼下，司美格鲁肽反面临来自本土企业的集体围猎。国度药监局数据显示，九源基因、丽珠集团、齐鲁制药、正大晴和等10家企业的司美格鲁肽打针液上市申请已获受理，还有至多10款雷同药处于II/III期临床试验，累计近20家企业参取合作。

　　此外，跟着司美格鲁肽专利到期，已有多家药企环绕司美格鲁肽展开仿制药竞赛。这意味着，2026年仿制药将扎堆插手GLP-1的合作，价钱和或将进一步升级。

　　“离开纯真的价钱比拼后，减肥药赛道的下一阶段合作将聚焦于多靶点、顺应症拓展以及无效性和平安性的迭代。”刘立鹤对时代财经注释道，正在无效性和平安性的迭代方面，若何维持体沉、改善减沉后带来的肌肉流失等问题，将催生新的市场需求，例如“GLP-1+增肌”的组合疗法正正在成为新的研发烧点。

　　肖璟告诉时代财经，按照他对行业的预判，将来两三年GLP-1赛道上升趋向必然常迅猛的，疑惑除有继续两位数以至翻倍的增加。价钱降低后，响应的渗入率会提高、用户基数也会提拔，且不会再局限于原有的高知人群的用户画像，会更快地进入更普遍人群和更下沉市场，市场将会继续成长，仍有很大的空间。

　　日前，云南省药品集中采购平台和四川省药械投标采购办事核心发布采购动静，采购涉及减沉版司美格鲁肽打针液（商品名：诺和盈）两种规格，即“2。27mg/ml，3ml”和“3。2mg/ml，3ml”，本来每支价钱别离是1893。67元、2463元，集采后变为987。48元、1284。36元，相当于本来价钱一半。

　　肖璟对时代财经坦言，以司美格鲁肽为旗号的GLP-1产物虽然正在全球风靡一时，但合作也日益激烈，走到价钱和这一步是迟早的事。“这一类产物没有最低价钱，只要更低价钱。”。

　　不外也有没降价的产物，如仁会生物的贝那鲁肽（糖尿病版商品名：谊生泰；减沉版商品名：菲塑美）。贝那鲁肽鲜少呈现正在电商平台，多正在平易近营医疗机构打包发卖。则告诉时代财经，其目前上市发卖的GLP-1产物利拉鲁肽打针液（商品名：利鲁平）取替尔泊肽市场定位分歧，替尔泊肽降价对利拉鲁肽产物的发卖影响不大。公司利拉鲁肽打针液目前没有持续降价打算。